杠杆并购趋向成熟 中企海外融资日趋活跃

2014年的海外市场，无论是投资端还是融资端，中国企业的“戏份”都越来越重。除了在海外市场IPO中的不断亮相，在海外并购大宗交易中身影频现外，从今年上半年的情况来看，境外人民币发债的规模亦不断增加。
　　摩根大通中国投资银行联席主管顾宏地近日表示，“今年的海外资本市场中高科技、互联网企业发行和交易，中国企业海外债务融资与并购将成为三大亮点，表现尤其突出的是在美国上市的中概股公司的发行，包括其后期融资。今年的并购市场以行业整合和国企重组为主题，不同于往年主要以大规模资源类行业收购为主。”
　　顾宏地表示，今年还会看到一系列的并购，这些并购会转向行业整合，包括继续实施海外资产收购及国企重组等。他预计，“如果从交易量和交易活跃度来看，今年将是一个并购交易高发的年份。”从交易结构上来看，通过海外并购目标资产所在地的资本市场进行大规模融资，是一个值得中国私募基金行业关注的发展趋势，今后会有更多的中国基金了解如何成熟运用国际资本市场融资杠杆来做并购。”
　　近日，也有几家私募基金参与到海外时尚类、消费类品牌的并购者阵营中。顾宏地分析称，“剖析收购海外消费品资产的原因，主要是这些当地优质的品牌在中国及周边市场的发展潜力比较大。”
　　除海外并购策略日趋成熟外，中国互联网企业赴美上市及中国公司海外债务融资也受到各方的极大关注。唯品会、猎豹、聚美优品，京东商城等加上还有可能成为境外IPO“最大单”的阿里巴巴，国内互联网企业赴美上市热情高涨。顾宏地分析，“目前中国互联网公司到海外上市的市场环境较好：首先，在2012、2013年经历了市场低谷后，中概股今年赴美上市呈现火爆的‘井喷’，主要源于过去几年的项目积累；其次，从中国已上市的企业来看，近期的业绩表现和股票表现都较为强劲，便相关交易赢得了市场信心。”