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《上海证券报》报道：经济学家倪金节撰文表示，中国经济即将迎来低速增长弱周期，这是一年多宏观调控政策效力渐渐显现的结果，更是过去十多年双位数增长理性回落的必然。
过去三十年，经济每隔5到10年都会经历一波周期转换，本轮经济上升周期始自2003年，至今已维持8年。如果宏观政策不发生实质性转向，经济进入五六年以上弱周期是大好事，更是实现经济转型的绝佳时机。
在弱周期来临之际，正是中国经济摈弃过往豪赌和粗放式经济增长的不错时间，切不可因为担忧短期内的经济下滑而继续重回恶性经济增长路径，依赖不可持续的发展方式，重蹈三年前的覆辙。
眼下，信贷跃进和房地产泡沫都在缓慢降温，这是弱周期形成趋势的基本前提。如果今年新增贷款低于7.5万亿元，广义货币增速16%成为常态，甚至回到与GDP增幅相当的水平，那么房地产和基建项目降温趋势一定能得以形成。那么，经济减速回归到常态。
中小企业由于普遍遭遇严峻的融资难，对制造业造成误伤在所难免。这就需要在经济弱周期到来之际，为中小企业和民间资本的繁荣谋划系统性的振兴思路。只有如此，中国实业经济才可能迎来真正意义上的复兴。
较之上世纪90年代的乡镇企业、县域经济的繁荣发展，这十年中国的实体经济萎缩速度十分惊人，多数行业要么被国有资本垄断，导致效率低下，要么被外资几乎完全控制，利润被外资悉数赚取。民营资本则一直处于夹缝中生存，现在则几乎已经完全沦为短期资本，成为资产市场的投机常客。中国实体经济濒临崩溃，产业空心化、民资热钱化趋势十分严重。
中国民资和实业环境的糟糕程度，并不是今日宏观紧缩周期之下才显现的。中小企业纵使是在2009年的信贷泡沫盛宴中，也没有得到多少实质性好处，大量贷款只不过流向了国企部门和地方政府。所以，关键在于创造金融机制，大力发展小额贷款公司，甚至允许地下金融逐渐合法化，才能从根子上化解难题。况且，中小企业融资难其实并非本轮货币紧缩周期所致，而是由来已久，尤其是近几年房地产泡沫的过度膨胀，地租上涨带来经营成本显著上升，才是中小企业倒闭潮加速的更为关键的原因。
故而，在弱周期之下，必须想方设法给民间资金和中小企业创造优质的生存环境。除了加大金融改革力度，化解融资难题，更要处理好国有资本和民间资金的“进退”问题，有利润的行业，大部分都必须让民资能以公平的机会进入。让鼓励民资发展的“新36条”可能再成一纸空文，完全可能重蹈2005年“非公36条”的覆辙。
之所以目前中国经济的氛围空前浮躁，大量民营企业逃离实业，资金蜂拥投向PE和房地产，“炒”字为先，这一切的根源在于稍微有一点利润的行业，都被国有资本所垄断，电信、石油、银行、保险、传媒等领域更是几乎全数被国企大佬所控制。
所以，“新36条”被民资和国资双方都不怎么在乎。由于实业利润稀薄，民间投资偏好聚焦于资产泡沫，而国企资本拘泥于眼前利益，寄希望于他们顾全大局，退出一些高利润行业，更是一种奢望。于此“新36条”若再度被架空，其实一点也不奇怪。
现实就是如此残忍，可没有民资带来的实业繁荣，进而实现藏富于民，就不可能真正启动内需，过多地与民争利，只能让中国经济在经历短暂低速增长之后，重回完全依赖信贷和房地产泡沫支撑的恶性增长路径之中。
这一模式是本质是国有资本加速“进”，民间实业则完全崩溃。随后带来的只能是恶性通胀不断、增长效率低下，或许由此我们能短时间内就跃升为GDP上的第一大经济体，但其实不过是一场由货币泡沫和民间贫瘠相结合而至的增长春梦。春梦注定是不可能持久的。当梦醒之后，中国经济或许将不得不再回到今日的起点，重复过往的转型“口号”。经济转型，在中国其实已经成为口号十几年。
哪怕是在国企账面利润翻几番、财税丰收年年和第二大经济体成就的背景下，全国上下倾心的不过是创业板的暴富神话、PE行业空前繁荣、热钱从猪肉炒到古董，中央政府月月调控，地方政府卖地发财，而很少看到真正专注于技术升级、企业运营等关乎经济效率整体提升的事情。
而欧美经济体，在危机后做的最重要的一件事情则是回归实业，而不是媒体议论最多的量化宽松等货币刺激问题。甚至欧美正在悄然进行的这场新技术革命，中国可能只是抓住了并不重要的边缘问题。比如，国有资本投注不少精力的物联网，可能只不过是完全不重要的东西。很可能，其未来的历史地位，一定是没法和传统的互联网相提并论的。
泡沫和热钱横飞，而实业和技术惨淡，根子还是在于行政之手无处不在，中国市场经济发展倒退所致。如果不能在未来五年建立相对好的市场经济，中国的实业复兴就遥遥无期。与中国第二大经济体相匹配的真正具有全球影响力的企业，也就不可能在此环境之下诞生。比如，中国GDP超过日本了，可日本有丰田、索尼，中国有什么像样的，拿得出手的企业？
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