借助“VIE结构”实现海外上市的企业应当谨慎行事

文章来源：发布者：发布时间：2014-08-14 09:00:39阅读：次

由于海外上市门槛低、对业绩赢利的要求也不高，近几年，国内企业海外上市热情不减。但是业内人士提醒，由于“VIE结构”在政策与法律上存在多重不确定性，欲借此实现海外上市的国内企业应谨慎行事。所谓VIE结构，是指境外注册的上市公司和在境内进行运营业务的实体相分离，上市公司是境外公司，而境外公司通过协议的方式控制业务实体。　　
　　去年6月，阿里巴巴集团的“支付宝事件”引爆了业内对VIE结构的前景政策与法律层面的高度关注。去年9月20日，商务部正式表态称，正与有关部门研究如何规范VIE模式的做法和行为，这宣告了VIE结构将被纳入法律监管范围，企业欲借此实现海外上市的法律风险也将增大。一旦结构出现错误，将受到外国资本市场的联合“做空”。
　　对此，中国电子商务研究中心分析师周翔表示，“相对于国内资本市场，美国纳斯达克等海外市场确实有更低的门槛和较成熟的运作机制，但这并不表明其中没有人为运作的空间。VIE结构下，互联网企业与资本市场分离的状况是存在一定弊端的。对于在海外上市，却在国内经营的企业而言，外商独资企业其实就是一个隐名股东，实际上既控制内资企业的经营，也控制股东权，并分得利润，同时也是在国内经营的企业背后的真正控制人。”